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中国有大量「金融空资产」

中国有大量「金融空资产」


香港《苹果日报》2018-8-25


严家祺


   
   中国有大量「金融空资产」


    十年前的金融海啸,从雷曼兄弟公司破产那一天开始,就从美国蔓延到全球。十年过去了,美国经济已经恢复正常,现在,美国的中央银行,也就是美联储,一面加息,一面缩表,就是在经济正常的情况下,居安思危,避免或减轻未来的新危机。而中国不同,中国的中央银行,在重大决策上,要听命于政治局,没有独立性,现在又一次滥发货币,制造虚假繁荣,使中国金融中的「空资产」规模进一步扩张。
    所谓「金融空资产」,是账面上存在、而实际上不存在的金融资产。世界上许多国家、金融机构和个人都存有「金融空资产」。十年前美国的次贷危机和金融风暴,就是「金融空资产」太多造成的,近几年来,中国的「金融空资产」愈积愈多。
    今年2月5日,美国股市大跌,致使全球最富有的500人财富蒸发1140亿美元。7月27日,Facebook股价大跌,市值蒸发1190亿美元。今年6月下旬,中国股市大跌,到6月25日为止,中国股市的总市值已经蒸发了1.8万亿美元。现在,中国蒸发规模世界第一。
    很多人不明白,这些钱怎么会凭空就没有了呢?事实上,在宣布财富蒸发前,这些财富中的大部分,是「金融空资产」,本来就不存在。
    人们往往把资产等同与财富。财富中的资产有两大类,一是实体资产,二是金融资产。实体资产是不会凭空蒸发的,确实是财富,但金融资产就不同了,有相当一部分金融资产是凭空产生的。如果一个人把1万元借给另一个人,后者答应在一年後还本付息,利息为1千元。后者「承诺」,有两部分构成,一部分是「按时承诺还本」,另一部分是「按时承诺付息」,这两部分都是前者的「资产」。因为,借方的「承诺」就是贷方的资产

借方的「承诺」就是贷方的资产


   在后者作出承诺的当时,後者要付的1千元利息,还没有创造出来,还不存在在世界上。是凭空口说的东西,或者是凭空写在合同上的东西 。如果后者在「承诺」时、或签订合同时就不想付给,这部分「承诺」就是「金融空资产」。
   

「金融危机」的成因


    十年前的金融危机,因为规模空前,被称为金融海啸。十年过去了,全世界都在寻找金融海啸的成因。然而直至今天,还没有全世界公认答案。在今年7月第四届中国财富论坛上,《财经》杂志总编王波明提到,周小川不久前说,十年之后的今天,回顾经济危机、金融危机的时候,我们对于它当中的很多因素,仍然是不清楚的。周小川是中国中央银行经历过2008年金融海啸的舊行长,他都不清楚,要让中国的政治局委员懂得金融海啸的成因,也不可能。美国中央银行在2008年後三次量化宽松、近几年的加息和缩表,都有条不紊,而中国,都是政治局里连「借方的承诺就是贷方的资产」也不懂的人,为了应付股市、房市下跌,采取的「头痛医头脚痛医脚」的做法。
    形成「金融空资产」的原因只有一个,不守信用、违背「承诺」。「金融危机」的成因,也非常简单,就是,一个经济体内,这种「空资产」积累多了,想掩盖也掩盖不住了。
    美国是央行独立、正视危机,防止新危机,中国是政治局决策,央行不独立,长期以来在掩盖危机、推迟危机,让下一届政府陷入危机,反正今天有表面繁荣就行了,那管後天洪水滔天。
    最近爆发的P2P平台危机,是未来大规模金融危机的预演。P2P平台是互联网上个人对个人的贷款行业。这一行业中的违约潮,也就是「违背承诺潮」席卷了13万亿人民币(合19000亿美元),导致投资者撤回资金,许多平台崩盘。去年中国全年有217家P2P平台出问题,今年近三个月来,又有近200家平台遇到问题。有一家P2P平台,累计交易规模超过260多亿元,7月底被警方以「涉嫌集资诈骗」立案。
    「出问题」的形式很多,除了明显的集资诈骗外,就是大量借款人到时不还款,许多平台出现挤兑现象。「出问题」後的P2P平台,如何清盘,五花八门,有的平台称,将按照《借款协议》约定的条款,代表各出借人起诉债务人;有的称「多个阶段进行偿付」,三年後兑付完毕。还有的宣布暂停投资和提现,组成资产核算小组,进行全面资产盘整。总之,把危机推後。P2P平台的大量「资产」,现在是否存在,没有人知道。可以说,其中许多「资产」,是「金融空资产」。
    据英国《金融时报》中文版,截至2017年末,中国家庭部门各种类型金融资产(不包括房产)大约140万亿人民币。据7月31日环球网,而中国的房地产总值高达52万亿美元(合354万亿人民币)。两者相加,近500万亿人民币。500万亿人民币中有多少「金融空资产」,到未来金融风暴席卷中国大地时,就知道了。因为,

全世界的所有金融风暴,都是金融空资产蒸发的公开宣告。


(2018/08/24 发表)
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