人生感怀
[发表评论] [查看此文评论]    奇麗想像
[主页]->[人生感怀]->[奇麗想像]->[美元或已超跌 未来转强概率大]
奇麗想像
·灵修指微:14,15,16/倪柝声文集
·灵修指微:17,18,19 (完) 倪柝声文集
·倪柝声文集 第02册 十字架的道
·十字架的道/倪柝声文集
·十字架的道:十字架的使者
·十字架的道,第一课不接受基督的推辞 ...
·十字架的道1.2.3.4.5/倪柝声文集
·十字架的道 6.7.8.9.10
·十字架的道 11.12.13.14.15
·十字架的道:16.17.18.19.20
·十字架的道 21.22.23.24.25.26
·读经一年一遍-旧约、新约/书名:十字架的道
恬淡如水二十五章 春心春情
·恬淡如水_纪念25-1春心春情
·恬淡如水_蔷薇25-2南岛夜曲
·恬淡如水_沉默25-3爱情之伤
·恬淡如水_大哥25-4别爱陌生人
·恬淡如水_笑容25-5梦中姑娘
·恬淡如水_信徒25-6不再动心
·恬淡如水_黑道25-7无悔今生
·恬淡如水_主持25-8开心生活
·恬淡如水_睡吧25-9亲爱女孩
·恬淡如水_坦然25-10面对生命
恬淡如水二十六章 完整的爱
·恬淡如水_唱和26-1完整的爱
·恬淡如水_睡了26-2无法回头
·恬淡如水_玄幻26-3真实情感
·恬淡如水_看见26-4七星山岗
·恬淡如水_真诚26-5顺从生命
·恬淡如水_新房26-6丰盈色彩
·恬淡如水_黑雾26-7智慧开端
·恬淡如水_小花26-8无影无踪
·恬淡如水_迷宫26-9爱情真相
·恬淡如水_无影26-10星尘祖国
论坛 时评
·解散共匪!!!
·中国共产党就是,前苏奴五星镰刀卖国狗汉奸贼!!!
·啥是黑社会(中国共产党)!!!
·狗屎茜!!!
·所有自甘堕落的大陆香港白痴都是共匪的一分子!
·毛泽东死僵尸,不过是个苏奴列宁二奶中国阉猪总管!
·评论中国共产党!!!
·民权初步与会议规范!
恬淡如水二十七章 亲亲默默
·恬淡如水_默默27-1亲亲白菜
·恬淡如水_女生27-2刚柔并济
·恬淡如水_诚品27-3初乳蛋糕
·恬淡如水_争吵27-4两个人睡
·恬淡如水_双喜27-5回首蓝天
·恬淡如水_结局27-6共同拥有
·恬淡如水_家庭27-7挡风遮雨
·恬淡如水_遗忘27-8茉莉花香
·恬淡如水_温暖27-9花之精灵
·恬淡如水_抽奖27-10蓝海之旅
论坛 时评
·狗共想打战,打啊,保证解体中共,天下为公,天下太平!
·中国人的原创宪法!
·废除共匪不平等专政私法,实现结社自由!!!
·共匪才该愧疚道歉赔偿!台湾不欢迎共匪!
·中国不需要白痴的天才的思想家!
·4坨狗屎和一些神经病!!!
·烧毛贼僵尸那一天!中国民主宪政!!!
·中国人 站起来!
·中国为什么要容忍狗屎共?世界为什么要容忍金xx?
·五星旗是国耻旗,不是中国旗!!!
·中国共产党所做所为,都是破坏中国人的自由民主!
·神州春到,废五星狗贼!
论坛 人物杂记
·青天白日旗,陆皓东!
·蒋介石在黄埔军校校阅后讲三民主义与五权宪法概要
·可爱的余翡大小姐!
·贴几张东眼山一日游!
恬淡如水二十八章 幸福人生
·蒙眼雄鹰...天天好心情
·恬淡如水_明星28-1夜间航行
·恬淡如水_切片28-2幸福人生
·恬淡如水_绿岛28-3碧海蓝天
·恬淡如水_双心28-4海角天涯
·恬淡如水_眩晕28-5美丽世界
·恬淡如水_理解28-6爱的资格
·恬淡如水_甜甜28-7意乱情迷
·恬淡如水_婆媳28-8夹心饼干
·恬淡如水_幸福28-9暮光之城
·恬淡如水_名器28-10千年之爱
恬淡如水二十九章 银血女孩
·恬淡如水_住校29-1银血女孩
·恬淡如水_空杯29-2虚位以待
·恬淡如水_陌生29-3小小短路
·恬淡如水_试剑29-4情为何物
·恬淡如水_情锁29-5网住寂寞
·恬淡如水_迷思29-6绿楼小园
·恬淡如水_芍药29-7神功盖世
·恬淡如水_何必29-8车前将军
·恬淡如水_清静29-9梦想世界
·恬淡如水_实话29-10一道彩虹
恬淡如水三十章 自言自语
·恬淡如水_眼泪30-1自言自语
·恬淡如水_云雀30-2拨云见日
·恬淡如水_话剧30-3花月佳期
·恬淡如水_狼犬30-4意乱情迷
·恬淡如水_陷阱30-5荒谬人生
[列出本栏目所有内容]
欢迎在此做广告
美元或已超跌 未来转强概率大

   美元或已超跌 未来转强概率大
   http://www.sina.com.cn 2011年04月14日 01:36 中国证券报-中证网
   
     □招商银行(15.32,0.51,3.44%) 刘东亮
   

     年初以来美元指数步入新一轮跌势,其跌幅之大足以用惨淡来形容,如今美指已经跌至16个月来的低点,大有滑向历史低点的势头,难道美元就真的那么弱吗?我们认为,欧元的过度上涨以及欧美央行退出政策步调的不一致,是导致美元大幅下滑的主要原因。短期来看,美元已经有“超跌”嫌疑,二季度可能触底反弹,从中期角度来看,随着欧美利差前景的扭转,美元很有可能摆脱过去一年来节节下跌的颓势。
   
     欧元在美元指数中权重最大,如果欧元过于强势,则美指必然下跌。欧洲央行在4月初宣布加息,使得外汇市场近期最受关注的一个话题水落石出,但是,在加息结果公布后,欧元并未出现获利回吐,反而继续大幅飙升,而且这还是在特里谢表示“本次加息并不代表开启加息周期”的情况下发生的。
   
     欧洲央行加息会提高欧元的利差优势,相应会提高欧元资产的吸引力,但我们认为欧洲央行加息将会损害欧元的长期基础,且不可持续。尽管欧美经济都在经济复苏,但欧洲经济明显弱于美国,特别是失业率并未出现明显下降,潜在债务危机国西班牙的失业率甚至仍高达20%,而美国失业率则在过去4个月内从 9.6%降至8.8%。在此局面下,欧洲央行加息无疑会增加经济复苏的障碍,预计在未来2-3年内,欧洲经济增长水平将弱于美国,这将限制欧洲央行进一步加息的空间。
   
     市场对债务危机的视而不见,也让我们感到吃惊。葡萄牙已经正式提出申请援助,这意味着之前所谓的“欧猪五国”已经倒下了三个。尽管不少观点认为危机已经得到遏制,但回头看一年来危机的发展历程,可以发现危机是在持续蔓延而不是受到遏制,迄今为止,欧盟并没有能拿出制止危机的有力措施,这让我们相信,西班牙很可能将是下一个倒下的国家。这些国家受困于债务融资成本的飙升,已经面临未来无法偿还本息的风险,而欧洲央行加息,无疑会推高市场利率水平,进一步提高融资成本,无助于这些国家应对债务危机,甚至可能人为制造新的债务危机国。同时,危机国需要的是欧元贬值以促进出口,而不是像现在这样的强势欧元。
   
     应该说,当前欧元基本面并无太多支持欧元上行的因素,而加息的兑现,在中期来看实际上已经利好出尽。如果欧元继续上行,我们倾向于认为逢高做空欧元将会有利可图。
   
     在欧美央行的退出政策方面,尽管美联储目前落后于欧洲央行,但从经济增长的趋势考察,未来美元一旦进入加息周期,利率上升的空间将优于欧元。美国经济正在经历一波好于预期的经济复苏,除了失业率大幅下降外,多项经济指标都有不俗表现,芝加哥PMI、ISM行业景气指数等甚至创下了数年新高,而消费者信贷已经连续5个月维持正增长。这些都表明,美国经济自我增长的动能正在明显增强,与仍被债务危机缠身的欧洲相比,美国经济前景要光明的多。
   
     有鉴于此,我们认为,美国的货币政策已经非常接近拐点,QE2结束后,继续推出QE3的可能性非常渺茫,随后美联储将逐步结束超宽松的货币政策。当然,考虑到美国当前依然温和的通胀水平,联储应不会很快加息,但美国通胀继续攀升已是大势所趋,通胀压力前景已经引发了联储的重视。预计最早到明年年初,美联储将有机会实施金融危机以来的第一次加息。
   
     金融市场的一些信号也支持我们的看法,如美国10年与2年公债利差已经触及历史高位,继续上升的空间几乎没有,随着通胀预期的升温,公债收益率短端将以更快的速度抬升,从而使得该利差逐步回落,这种回落往往预示着半年后美元将进入升息周期。
   
     随着美联储货币政策拐点的来临以及未来加息周期的启动,欧美货币政策周期不一致的局面将得到扭转,美元启动加息周期将深刻改变国际金融市场的资金流动,从中期来看,美元或许仍有下探空间,但已临近底部,未来逐步转强将是大概率事件。(本文仅代表作者个人观点,与所在机构无关)
(2011/04/13 发表)

©Boxun News Network All Rights Reserved.
所有栏目和文章由作者或专栏管理员整理制作,均不代表博讯立场