现实中国
藏人主张
[主页]->[现实中国]->[藏人主张]->[防止人民幣自由兌換]
藏人主张
·懸在各民族頭上的一把刀
·西藏发生两起藏人自焚事件
·藏学家罗伯特谈藏人自焚
·青海军警向藏人开枪 一死二伤
·独立是争来的,不是恩赐
·噶伦赤巴洛桑森格博士在西藏抗暴起义五十三周年纪念集会上的讲话
·三名藏人在聯合國總部對面絕食抗議已進入了第21天
·阿坝和北京同一天发生燃身抗议
·潘秘书长担忧绝食藏人及西藏发生第28起燃身抗议
·生与死的震撼!—悼念撕开黑暗的殉道者
·西藏路在何方?
·澳驻华大使拟前往西藏调查藏人自焚事件
·当前藏区紧张局势的历史渊源
·联合国官员承诺派特使前往西藏
·自焚不是终点站
·印度警方在胡锦涛到访前围捕藏人
·一位国内青年有关西藏问题的对话
·流亡藏人谈连串自焚事件
·西藏政治领袖日本之行取得成果
·“2000名藏人自焚之时……”
·三十颗流星划过
·胡锦涛谋杀班禅大师内幕
·藏人自焚为何发生在西藏周边省区
·藏人焚身抗议事件增之第38起
·悉尼召開自由在烈火中
·亡者的政治生命
·国际西藏论战开幕
·罗伯特谈西藏问题与焚身抗议
·虫草、藏药与西藏的全球化
·中共证实两名藏人在拉萨焚身抗议
·西藏若干问题的思考
·藏人焚身抗议在急剧增长
·拉萨局势紧张抓人数百
·人身体里流淌的是鲜血,不是汽油
·美议员批政府对西藏问题软弱
·青海天峻县九名僧人被捕
·图伯特话题
·藏人焚身抗议升至第44起
·自焚不是絕望是政治訴求
·又两名藏人焚身抗议
·希望北京新领导人更善待西藏
·甘孜一藏女示威遭拘捕
·噶伦赤巴洛桑森格访澳期间同各界华人举行会晤
·高僧和侄女又焚身逝世
·再次发生藏人焚身抗议事件
·西藏伊斯兰教徒迎接达赖喇嘛
·四川阿坝18岁喇嘛自焚身亡
·藏人自焚后吁全球向中国施压
·藏区加大采矿威胁藏民生存
·藏人除了自焚别无选择
·藏人在四川甘孜单独抗议遭殴打
·又两藏人焚身抗议
·藏人又焚身抗议中共当局
·雪梨孔子学院拟发表反达赖演说遭在澳藏人炮轰
·西藏同步出现焚身和示威游行
·四川阿坝又传一藏人焚身抗议
·美国严肃关注新一波藏人自焚事件
·藏僧传播自焚消息被判刑七年
·敘利亞屠殺與西藏屠殺
·藏人焚身尼姑拘捕
·日本不做第二個“西藏”
·西藏流亡政府声明关注藏人自焚
·顿珠旺青荣获特別獎
·藏区再有多名藏人被捕
·正义火焰燃在悉尼
·不要与全体藏人为敌
·胡温离开前还杀藏人
·敦促国际社会成立西藏问题接触小组
·青海艺人索楚西热被捕失踪
·中国将西藏变成巨型监狱
·青海尖扎一藏人自焚未遂被捕
·2012西藏問題國際研討會
·藏人对习近平抱有期待不切实际
·青海玉树藏区又有一名藏人自焚抗议
·藏人自焚当局加强安全控制
·藏人博客写手自焚抗议
·国际社会为何在西藏问题上不敢得罪北京?
·甘肃合作市一藏人桑杰嘉措自焚身亡
·青海尖扎自焚未遂者遇害
·甘肃又一藏人自焚死亡
·今天,如果你生为一个藏人
·再发生藏人自焚抗议事件
·一名藏人在名寺附近自焚身亡
·西藏行见闻
·甘肃本周第四名藏人自焚身亡
·藏人自焚上周出现高峰
·联合国促中国当局尊重藏人权利
·同一天5名藏人焚身抗议
·《送别》祭雪域英灵
·新西兰举办藏汉文化交流会
·我对当代藏史研究的若干心得与思考
·谈论十八大期间的藏人自焚
·大而空的高层“涉藏”会议
·中共十八大前后对藏政策会有变化吗?
·《铁鸟》被触动了北京的神经
·中共下达通知要求孤立自焚家,庭严惩同情藏人
·藏人自焚引起汉人震撼
·自焚剧增学生镇压
·青海藏区上千师生示威抗议遭镇压
·张朴:论藏人自焚
·藏人自焚抗议进入新阶段
[列出本栏目所有内容]
欢迎在此做广告
防止人民幣自由兌換

伍凡評論第421期 滬港通的夢想 防止人民幣自由兌換
   
   
   
   2014-11-21

   
   
   
   各位聽眾好,現在是《伍凡評論》第421期,今天我要講的題目是:「滬港通的夢想防止人民幣自由兌換」。準備了半年的滬港通,終於在11月17號正式開通了。那麼我今天要談的就是滬港通和人民幣的關係。
   
   
   
   最近一段時間以來,有人問我,中國是世界上第二大經濟體,在海外的外幣儲備大約有4兆美金。為什麼中共遲遲不敢宣布人民幣自由兌換?今天,我這樣想,從滬港通這一個現象來探討,中共防止人民幣自由兌換的原因。
   
   
   
   滬港通没有使中國资本自由流通
   
   
   
   中國安邦集團研究總部在英國的《金融時報》上登了一篇文章,題目叫做:「滬港通與資本帳戶開放」。它說滬港通提出一個重要的背景,也就是中共18屆三中全會明確地提出,推動資本市場雙向開放,有序提高跨境資本和金融交易和兌換的程度。從目前來看,不論是滬港通還是人民幣兌換的額度上限的開放,對資本帳戶開放的推動是有限的,並沒有發生實質性的變化。
   
   
   
   一、滬港通是屬於一個封閉的交易,對資本流通有著嚴格的限制。中國大陸的人去買香港股,或者是香港以及外國投資者去買上海的A股,他們只能是以股票的形式存在,不可以轉換成外幣,不可以在市場上套現。那麼滬港通也有額度的控制,跨境資本流通也受到了控制,短期之內資本帳戶開放的影響是邊際上的,所以銀行的資金往來其實沒有發生實質性的變化。所以它把滬港通這個問題點出來,再怎麼做,滬港通它本質上、資本的流通沒有改變。
   
   
   
   那麼也就是說白了,資本沒有自由開放,僅僅是資本帳戶開放而已,是掛個帳號罷了。但是為什麼中共要如此大張旗鼓的吹鼓滬港通呢?我想這裡邊必定有一個奧秘。
   
   
   
   我們先來看看滬港通的外殼,它的外表是個什麼樣的東西?中共國務院對滬港通做了如下的規定:一、全球的投資者,可以投資其總股值大約兩萬億美元的上海A股,它總共有568個A股,開放了過去從來不允許非中國公民購買的上海A股,這個打破了。
   
   
   
   第二,根據滬港通這個機制的安排,對投資額度進行管控。香港投資者對上海A股的投資總額度是490億美元,而中國大陸投資者對香港股市的投資總額度是408億美元,每天的交易額度分別是21億美元和17億美元,在上海A股你可以每天交易21億美元,最高了;那麼在香港通過滬港通,中國大陸來買港股,每天不能超過17億美元。
   
   
   
   第三,外國投資者通過滬港通這個機制投資上海A股買賣是以人民幣計算,不可以轉換成其它國幣,並且股票買入或者賣出都要提前一天下單。我今天要買了,那你昨天就要下單;我今天要賣出去,你也是昨天要下單。對這樣的機制,就使得股票持有者面對股票市場迅速變化的狀況,失去了當機立斷應變的能力了,這是個很大的缺陷啊。
   
   
   
   而中國大陸投資者通過滬港通購買香港股票,必須要先將人民幣換成港幣才能購買港股。當賣出港股的時候,再將港幣轉換成人民幣,不可以轉換成其它貨幣。所以中國大陸的股民要買港股,必須要面對人民幣和港幣之間的兌換的風險,而這其中又不能夠轉換成另外一個貨幣。
   
   
   
   所以,一進一出,兩次人民幣和港幣的兌換,那麼這個買進賣出的匯差全部是由投資者負擔了,負擔甚至於高到了5%。我們可以做個簡單的計算,大陸有個投資者花50萬人民幣,通過滬港通要去買港股。那麼按0.8145這個匯率價格計算,50萬人民幣就換成、變成61.38萬港幣,一旦這個投資者他覺得我要把手上所持有的港股賣掉,那麼他要進行第2次兌換,換回人民幣,他原始的金額就減少到47.09萬人民幣了,本來是50萬的,這兩次一換變成47.09萬了。
   
   
   
   也就是說,即便是你買的港股在手上,這個期間它也不漲、也不跌,你沒有任何賺錢,可是你因為港幣和人民幣的匯差,這兩次交換以後,立馬就損失了2.9萬人民幣了。那麼虧損的數字,虧損多少?5.82%。這是滬港通所設計出來的一個最大弊病,所以就出現這個現象了。
   
   
   
   11月17號,第一天就出現了,買港股,它一天的最高額度是17億美金,可是只賣出去多少?賣出了16%,1/5都不到。那麼第一天,上海A股,它的最高額度是21億美金全賣光了。可是,當天這兩個股市結束時,上證指數下降了0.2個百分點,香港的恆生指數下跌了1.21個百分點。所以你通過滬港通並沒有帶來推動香港跟上海的股市上升。
   
   
   
   滬港通是為了維護人民幣,不是為了維護投資者的利益
   
   
   
   有人指望,這僅僅是第一天,雖然沒有帶來開門紅,但是指望半年一載之後會大有改善,這是評論家們、專家們的一些指望了。但是,我並不這樣看,我認為滬港通這個轉換機制,它的根本目的是為了維護人民幣,不是為了維護投資者的利益,這是個非常大的差別。
   
   
   
   設計這個機制就是要保護人民幣,但是正因為這個目的,在我看來,照目前看來,就變成一個夢想了、很難實現了。
   
   
   
   那麼我這裡要引用一個香港交易所行政總裁李小加先生的講話,滬港通所設計的原來的思路和想法,通過這個講話登在2014年11月10號的《中國第一財經日報》的文章,它把他的話登出來了,這個作者是秦新安先生。
   
   
   
   那李小加先生這樣講,他說過去幾十年來,中國的資本是靠進口以及對外貿易以及外國的直接投資(FDI),都是拿外面的錢到中國的資本市場,那麼把外資引進來,香港起了很大作用。
   
   
   
   但是,引進外資這一個過程推行了30多年了,在他認為這整個大的過程現在就基本結束了。現在需要做一個巨大的轉變,不再這樣引進外國資本了,那麼同樣,香港要面對這樣一個轉型,要做出一個反應。
   
   
   
   滬港通的基本設想是吸引外資進入上海A股
   
   
   
   他說現在中國的銀行資產差不多有22萬億美元,可是在資本市場上的市值只有4萬億美元。但是在美國,這兩個數字,銀行的資產和市場的市值,差不多17萬至18萬,是1:1,是對等的。中國銀行的資本有22萬,資本市場的市價就4萬到5萬億元,是1:5的關係。這意味著中國大部分的國民財富不能夠投入到市場去運作,來產生更大的利潤,錢基本放在銀行裡頭。所以他們設想能不能把中國銀行裡邊的錢轉成外資的形式,投入到中國的A股裡。7萬億到8萬億美金,通過滬港通,投入到中國的A股裡,可是他們設計的方案,投之於滬港通的基金是封閉運行的,只有在香港和上海之間進行,並且不能換成外幣。
   
   
   
   中國內地投資港股的錢,只能以香港股票的形式存在,外國人投資A股的錢,也只能以上海A股形式存在,不能進入到其它的資本市場,甚至包括房地產,這一點國務院把它嚴格規定了。
   
   
   
   那麼他說把人民幣通過滬港通這一個機制,把它流通量擴大,你一定要有一筆錢,這筆錢就是在中國的銀行裡頭有22萬億美元(現在市場的市值就是4萬億),要想盡辦法移出7萬億到8萬億美金,通過滬港通來擴大人民幣的週轉量,逐漸逐漸把它變成一個國際資本、國際基金、國際貨幣。
   
   
   
   他這樣走,會走上一個什麼結果?如果按照他們的設想,有那麼7、8萬億美金,進入到滬港通,把它做大之後,就成為一個強大的國際貨幣,它能夠成為貿易結算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣,這三種貨幣基本功能,他要都體現在人民幣上面。
   
   
   
   人民幣只佔全球的支付比例1.72%,美金佔了80%
   
   
   
   但是我們看到現在人民幣在國際市場上究竟處於一個什麼地位?根據「全球銀行間金融電訊協會」(SWIFT)的數據,一直到今年9月份,人民幣仍然是全球使用度第七大的貨幣,第七大,第一個是美金,它只佔全球的支付比例1.72%。
   
   
   
   你要想用1.72%這個份量去挑戰美元、歐元、日元的貨幣地位,可能還有很長的路要走。相反的,國際貿易中間支付手段,利用美金的佔了80%,所以中國現在人民幣支付的手段,連美金的支付手段零頭都不到。
   
   
   
   設想引水7、8萬億美金進入滬港通,資金來自何方?
   
   
   
   我現在就提出個問題,李小加說要對上海的A股引水注入7萬億到8萬億美金的錢從哪裡來?現在看看中國資本市場的狀況,中國的資本輸出在擴大,尤其是今年;相反的,外國對中國的直接投資FDI急遽的減少,中國已經成為淨資本的輸出國了。所以李小加他想引進7、8萬億美金,那個引水應該指的是國際資本,而不是中國資本,是國際資本。
   
   
   
   那麼我們來分析一下,找這個錢的源頭,能不能找得出來。回過頭來看看,過去30年來,外國包括臺灣、香港、澳門這些到中國大陸,外來的直接投資,按照每年平均外國直接投資是在800億到1000億美元計算,那麼30年累計下來,至少有2.5萬億美金。
   
   
   
   這些資本都換成人民幣了,美金的本身已經轉出外國,存到美國、歐盟跟日本去了,成為中國的巨大外幣儲備了,這就是中國巨額外匯的儲備來源的一部份,把外國的錢轉換成人民幣,讓外商在中國大陸去滾、去運作、去生產,利滾利來滾,美元本金拿到外國去。
   
   
   
   一般來講,外來直接投資的企業、商家,在中國的利潤至少要2倍以上。就是我投資1塊錢,我要賺3塊錢回來,至少要賺2塊錢回來,否則外商是不投資的。那麼外商的本金和利潤又變成人民幣了,他們繼續拿本金和利潤在中國的大地上翻滾,本金不走,那利潤在裡邊繼續投資,利滾利往上滾,而人民幣到現在是沒有自由兌換,所以過去30年直接投資的外國資本,它本金和利潤還在中國的大地上,相當大的部分還在中國銀行裡頭。
   
   
   
   這就是香港交易所行政總裁李小加先生所認定的,在中國銀行系統中有22萬億美元的資產,這其中包括30年來,外資的本金和利潤,那麼這樣一算,非常粗略的估算,外幣的本金和利潤,這30年來積累下來,它的總額大概就是7、8萬億美金之譜。
   
   
   
   如果中共允許人民幣自由兌換,那麼上述的仍然存在中國銀行內的外國直接投資的本金和利潤,全部兌換成美元。那麼中國銀行就要把中國存在外國所有的儲備,也就是4萬億美金,通通拿回來還不夠,因為那錢本來就是外國的。你用人民幣換成美金,本身到外國去了。
   
   
   
   如果人民幣開放自由兑換,中國的銀行金融系統立刻瓦解
   
   
   
   所以如果你把人民幣開放了,中國外匯儲備沒有了,那中國的銀行金融系統立刻瓦解了。所以無論如何中共政權是不會輕易的、立即的、短時期內,讓人民幣自由兌換,它一定死保人民幣,它不能讓它在市場上自由兌換外國貨幣。在這同時一方面保持人民幣不可以自由兌換,另外它又想把人民幣變成國際貨幣,擴大它的流通量,這是人民幣的兩個方面。

[下一页]
blog comments powered by Disqus
blog comments powered by Disqus

©Boxun News Network All Rights Reserved.
所有栏目和文章由作者或专栏管理员整理制作,均不代表博讯立场