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[转贴]美国借货币战争驱逐全球资本回流(2010/06)

    作者:雷思海   过去的一周,全球资本市场都遭遇大跌。希腊主权债务危机与美欧的货币战争,一起交织缠绕,带来了大宗商品价格下跌,美元的走强,以及各路避险资金对美国国债的追逐,使得美国10年期国债的价格卖到了近6个月来的新高,投资者甘愿以比较低的收益,名义收益率大概3.14%左右,来持有美国国债。

     相比之下,欧盟一些国家的国债却被投资者抛弃,使得欧盟不得不出手近1万亿美元的救援计划,准备随时购买被投资者抛售的欧盟国家的债券。虽然华尔街三大指数和欧洲国家的股票指数一样遭遇大跌。但这并不妨碍我们得出一个结论:在这一团糟的全球资本市场局面中,相对而言,美国可能是最大的获利者,因为它成功地实现了驱逐世界资本流入美国的短期目标。

     如果我们把日历翻到4月25日,在华盛顿召开的20国集团财长会议上,巴西总统卢拉直言,当前经济面临的问题不是人民币汇率问题,而是美元太弱的问题,此言也得到了欧洲的默认,因为在那次美国本希望欧盟国家向中国施加压力的会议上,欧盟国家并没有提到任何有关人民币的问题。

     巴西总统所言不假。但弱势美元并非美国有意为之,而是不得已而弱,它同样是当时美国头疼的问题。美元的长期贬值前景,让资本外流,导致国债拍卖困难,经济发展成本不断抬高。而刚刚通过的开支庞大的奥巴马医疗保健计划则说明,美国的国内政治环境已经让奥巴马无法实现开源节流,花钱的地方太多,税务也不能增加,那么只好希望外部资金流入来弥补了。

     因此,如何让世界资金流入美国,以使美国的国债拍卖顺利一些,美国的资产负债表更好看一些,是一个迫在眉睫的问题。如果美国不能找到一个立即能够让美国经济增长的新产业,那么美国就需要想办法驱逐世界资金进入美国,否则美国经济将首先遭遇二次探底的风险。

     而就在差不多一周之后,美国评级机构在短短数日之间,三次下调希腊、葡萄牙以及西班牙这三个欧盟成员国的主权债务评级,引起了国际资本对欧盟地区经济发展前景的强烈担忧,希腊债务危机被美国一些媒体描绘成可能会毁掉欧元的第一张多米诺牌。随后一直到今天,我们看到的是欧元的不断下跌,美元的持续走强。这说明,美国的评级机构这次出击,获得了良好的效果,已经有不少资本由于担忧欧盟地区的经济发展前景,而投奔美元资产。

     我们没有看到美国有什么像样的产业突破,也没有看到美国的经济数据有什么好转,更没有看到奥巴马的出口倍增计划有什么进展,但就在短短数日之间,弱美元就成了强美元。虽然欧洲股市大跌也会殃及一些美国公司,但作为首先唱空欧元的美国资本,笔者相信,不论是在资本市场还是大宗商品市场上,尤其是在欧盟相关资本市场上,它们早有大量做空仓位的布局,因此美国和欧洲资本市场的这次下跌,对于美国的大量对冲基金来说,可能意味着一笔很大的利润。当然,普通的投资者可能资产缩水不少。

     因此,从这几个方面来看,这次主权债务危机带来的资本市场大波动,让美国至少有三大所得,一是美元重新走强,可以暂时堵住其他国家的抱怨之口,二是大量避险资金进入美国,三是做空欧元区证券,获得不菲的利润。

     (作者为知名媒体评论员)

(2010/06/09 发表)

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